自2015年3月16日停牌之后，今日（1月25日）桑德國際有限公司（以下稱，桑德國際）正式復牌，進行交易。下午4點收盤時價格為2.65港元， 與2015年停牌前最后一個交易日收盤價7.00元相比，整體跌幅達60%以上。不過，對比其他幾家類似性質的E20環境產業地圖A方陣港股上市公司，可以發現不少難兄難弟。今天的跌幅的大部分，也許可以稱之為某種“補跌”。具體要看市場對桑德國際復牌的認知，還要看后續幾日的表現而定。
桑德集團是中國環境領域民營龍頭企業，桑德國際是桑德集團在水務領域的主力軍。
2015年2月4日，國際做空機構EmersonAnalytics發布一紙針對桑德國際的做空報告，其中一項重要指責就是，桑德國際的實際現金水平及銀行存款金額，或許只有公司宣稱數目的三分之一。其他指責便圍繞桑德國際的賬目混亂及賬目問題展開。桑德國際當天被迫盤中停牌，全天下跌5.25%。其近親A股桑德環境也遭遇“躺槍”，全天下跌9.44%。
2月14日桑德國際發布長達16頁公告，澄清此前沽空機構對其的指控，并于16日復牌，但是在3月13日后再次停牌,以待公司發出2014年全年業績公示，以及調查前任核數師所發現的潛在審計問題。
據《每日經濟新聞》等媒體報道，期間，2015年7月，香港聯交所在就要求獨立專家對桑德國際的現金差額問題（此前審計師發現2014年12月31日桑德國際于銀行的現金余額與公司賬目之間有20億元的差額）進行調查。
而調查的結論是，現金差額是桑德國際通過其代理人桑德集團就潛在收購兩家內地水處理公司于2014年11月前后支付的20億元誠意金所致。
對此，桑德國際2015年12月18日公告稱，公司執行董事兼首席財務官王凱當時決定將相關交易暫不入賬，原因是他想觀望潛在收購可否在2014年底完成。如果可以完成，該等競買誠意金將會全部退回給桑德國際。但是，桑德國際還稱，由于王凱的疏忽或工作量大，他忘記了跟進潛在收購的進展情況。2015年12月18日，桑德國際免除了王凱首席財務官的職務，王凱同時辭去執行董事一職。
據桑德國際相關資料顯示，相比較其2013年全年0.5mn t/d、 2014年1.1mn t/d，其2015年簽署的新BOT項目達1.2mn t/d。具體新增項目參加附表2。
附1：
附2：
